¿Cómo se puede calificar el desempeño del mercado accionario mexicano?, pues depende de la perspectiva con la que se vea y sobre todo de la temporalidad que se esté considerando. Un inversionista que decidió invertir a inicios de este año consideraría que el mercado accionario mexicano ha tenido un desempeño excepcional, lo cual es totalmente cierto y es que el índice de precios y cotizaciones acumula una ganancia de 16.9% en el acumulado de 2025.
En el interior de dicho índice se tienen desempeños sobresalientes como el de GENTERA que acumula una ganancia de 60%, PE&OLES +58% y MEGA con +50%. De las 35 emisoras que conforman el índice, solo 5 presentan pérdidas. Es decir, lo que va de 2025 ha sido muy bueno para los inversionistas con activos mexicanos.
Pero qué pasa si jugamos un poco con las temporalidades. Exactamente hace un año tuvieron lugar las elecciones en México, periodo en que comenzó una tendencia bajista importante. Del 31 de mayo de 2024 al 31 de mayo de 2025 el IPC gana apenas el 4.8%, tomando en cuenta que en el periodo se tiene una inflación promedio de 4.48%, la ganancia real a doce meses es de apenas alrededor de 30 puntos base. Con esta temporalidad observamos que 11 de las 35 emisoras del IPC acumulan pérdidas. En dicho periodo, la tasa promedio de los CETES a 28 días es de 9.9%; es decir, en los últimos 12 meses hubiese sido mejor opción invertir en renta fija, además que nos evitamos los dolores de cabeza con un mercado que ha resultado sumamente volátil.
La información presentada anteriormente corresponde al corto plazo, es decir, una temporalidad no mayor a un año. La mayoría de los inversionistas considera un largo plazo a partir de 3 años; veamos que ha pasado con el mercado accionario mexicano con una temporalidad de tres años. El 30 de mayo de 2022 el IPC se ubicaba en las 50,689 unidades. De dicho periodo al cierre de mayo de 2025 se acumula una ganancia de 14%, este retorno parece más alentador, pero la realidad es que no lo es. En tres años se tiene una inflación acumulada de 14.2%, en este caso se acumula una pérdida real (descontando la inflación). En los últimos tres años, la tasa promedio de los CETES ha sido de 10.2% anual, estos instrumentos han generado casi el doble de lo que ha generado la inversión en bolsa.
Finalmente, tomando en cuenta la temporalidad de 5 años, se tiene que el IPC acumula una ganancia de 60%, para nada es un retorno despreciable ya que estamos hablando de un retorno promedio de anual de 12%. Hay que considerar que en mayo de 2020 el impacto del covid a los mercados financieros se encontraba en su punto más álgido, de hecho, en ese entonces el IPC rondaba alrededor de los 36,300 puntos. En dicho periodo, la inflación acumulada es de 27.5% con un promedio anual de 5.5%; es decir, con esta visión de largo plazo, el mercado accionario mexicano si presenta una ganancia real atractiva. La pregunta relevante es ¿quién quería comprar acciones en pleno impacto de la pandemia?, pero ese es otro tema.
Tomando en cuenta lo anterior, aquí si se puede utilizar la frase “cada uno habla como le fue en la feria”, aquellos que tuvieron el estómago para comprar en los puntos más bajos de 2020 o 2024 acumulan ganancias muy atractivas, pero los inversionistas que han mantenido una estrategia de mantener presentan desempeños débiles.
No quiero ser incisivo, pero no puedo dejar pasar el comparativo con el desempeño de la bolsa en Estados Unidos debido a que es nuestra referencia más inmediata; el S&P acumula una ganancia de 13.2% con una temporalidad de 12 meses, a 3 años, la ganancia es de 45.17% y a 5 años de 97%.
