Las minutas de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) del pasado 30 de julio, publicadas el miércoles, reflejaron que los miembros del Comité siguen más preocupados por la inflación que por la desaceleración del mercado laboral. Esta postura llevó al mercado a interpretar que, aunque existe una probabilidad cercana al 90% de que en la próxima reunión del 17 de septiembre se anuncie un recorte de 25 puntos base, los ajustes adicionales podrían ser más limitados de lo que se preveía inicialmente.
En línea con este contexto, el presidente de la Fed, Jerome Powell, utilizó un tono dovish durante la inauguración del Simposio de Jackson Hole el viernes, reforzando la expectativa de un recorte en septiembre y dejando abierta la posibilidad de otro ajuste en octubre. Sin embargo, la evolución de la inflación —particularmente por el impacto de los aranceles que comenzaron a aplicarse este mes— será determinante para confirmar el ritmo de relajación monetaria.
Por su parte, el Banco de México (Banxico) también publicó las minutas de su última reunión, en la que se aprobó un recorte de 25 puntos base. La votación fue dividida, con el subgobernador Jonathan Heath como único disidente al considerar que era prematuro reducir la tasa. Aun así, el consenso de mercado proyecta que en las tres reuniones restantes del año podrían darse entre uno y dos recortes adicionales de 25 puntos base cada uno.
En el plano de indicadores económicos, esta semana estará cargada de datos relevantes:
- Lunes: Ventas de casas nuevas.
- Martes: Órdenes de bienes duraderos y confianza del consumidor.
- Viernes: El índice de precios del gasto en consumo personal (PCE), el indicador favorito de la Fed, y el índice de confianza de la Universidad de Michigan.
En el mercado cambiario, el fin de mes podría aumentar la demanda corporativa de dólares, manteniendo al tipo de cambio en un rango de 18.50 a 18.75 pesos por dólar (nivel cercano al promedio móvil de 50 días), con soportes y resistencias clave en 18.35 y 18.90, respectivamente.
Nota: Hoy se celebran los 100 años del Banco de México, evento que contará con la presencia de algunos miembros de la Fed, exgobernadores de Banxico y la presidenta Claudia Sheinbaum.
