El mes de diciembre comenzó con relativa tranquilidad en el mercado de divisas, con poca información económica de alto impacto. El dato de empleo ADP reflejó una disminución en la creación de empleos de 33 mil plazas, cuando el consenso esperaba un aumento de 28,000, mientras que el PCE se ubicó en línea con lo estimado.

Sin embargo, el aspecto más relevante para los mercados ha sido que el consenso apunta a que la Reserva Federal realizará un recorte de 25 puntos base esta semana, lo que debilitó al dólar y favoreció al tipo de cambio, llevando la paridad dólar–peso a tocar un mínimo de 18.15 el viernes, nivel no visto desde el 24 de julio de 2024.

Otro evento a destacar de la semana anterior fue el encuentro entre el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, el primer ministro de Canadá, Mark Carney, y la presidenta de México, Claudia Sheinbaum, en el marco del sorteo de la Copa del Mundo 2026 de la FIFA, del cual los tres países serán sede. Es la primera vez que se reúnen los tres integrantes del T-MEC desde sus nuevos mandatos y, aunque no se ha dado a conocer el contenido de la conversación, se confirmó que sostuvieron una reunión a puerta cerrada tras el evento.

Para esta semana el foco estará nuevamente en la reunión de política monetaria de la Reserva Federal, donde el mercado asigna una probabilidad del 89% a un recorte de 25 puntos base, lo que ubicaría la tasa en un rango de 3.50% a 3.75%. Será clave analizar no solo la decisión, sino también el comunicado oficial y la conferencia de prensa de Jerome Powell, programada 30 minutos después del anuncio, a la 1:00 p.m. (hora de la Ciudad de México).

Bajo este contexto, esperamos que el tipo de cambio se mantenga en un rango de 18.00 a 18.40, con un nivel intermedio en 18.18, zona que funcionó como buen soporte el viernes. Cabe recordar que los promedios móviles de 50 y 100 días se ubican actualmente en 18.40 y 18.4980, respectivamente, niveles que podrían actuar como resistencias técnicas.

No obstante, el principal riesgo para el peso en el corto plazo sería que la Reserva Federal adopte un tono más restrictivo de lo que actualmente descuenta el mercado, principalmente en su guía sobre futuros recortes para 2026. Cualquier señal de cautela adicional por parte de Powell podría generar un repunte rápido del dólar y llevar nuevamente al tipo de cambio hacia la zona de 18.60–18.80.

En este entorno, el desempeño del peso seguirá estrechamente ligado al discurso de la Reserva Federal más que a los propios datos económicos, por lo que la volatilidad podría incrementarse significativamente hacia el cierre de la semana.