Reuters.- Las políticas del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, en torno a la deuda, el comercio, las sanciones, la seguridad y las instituciones clave del país probablemente serán fundamentales para determinar el alcance de un alejamiento del dólar, ha dicho el banco de Wall Street Morgan Stanley.

En un informe el miércoles antes de un discurso de Trump en Davos donde se espera que refuerce su impulso para adquirir Groenlandia, el banco de inversión estadounidense dijo que la transición hacia un “mundo multipolar” estaba planteando preguntas sobre el estatus del dólar.

“En términos netos, pensamos que estos factores de incertidumbre política son neutros o están acelerando ligeramente esta transición hacia el abandono del dólar, pero su evolución a corto plazo será probablemente decisiva para determinar el alcance de este cambio”, afirmó.

Aunque el papel internacional del dólar ha seguido una trayectoria descendente gradual durante los últimos 25 años, no existe una moneda de reserva mundial alternativa obvia, y el oro, que actualmente cotiza a máximos históricos, sigue siendo su “mayor rival”, según el banco.

La duplicación del precio del oro en los últimos 18 meses significa que, por primera vez desde 1996, los bancos centrales extranjeros poseen más oro (unos 4 billones de dólares) que bonos del Tesoro estadounidense (3.9 billones de dólares).

Entre las cuestiones que afectan actualmente al dólar se encuentran también la deuda estadounidense y su sostenibilidad, así como la presión que se está ejerciendo sobre el jefe de la Reserva Federal y la independencia de las instituciones superiores en términos más generales.

También hay una elevada incertidumbre comercial y el uso de Trump de los aranceles como medio para extraer concesiones políticas, que ahora se está viendo en su enfrentamiento con varios países europeos por Groenlandia, que también tensa la alianza militar de la OTAN. Tales tensiones traen factores tanto de empuje como de atracción para el dólar.

Según Morgan Stanley, análisis anteriores han demostrado que las alianzas pueden aumentar las reservas de la divisa del líder de la alianza en manos de sus socios en aproximadamente 30 puntos porcentuales.

En este sentido, una ruptura de la OTAN podría ser perjudicial para el dólar, aunque un contexto geopolítico cada vez más inseguro también podría producir “una huida hacia la calidad”, impulsando la demanda de dólares como activo refugio, dijo Morgan Stanley.