En este espacio hemos reiterado la importancia de la confianza que genera un banco central entre los agentes económicos; la comunicación y la información que el banco transmite es fundamental para que los agentes económicos generen expectativas y tomen decisiones. La semana pasada se publicó el documento “Percepción de la comunicación de Banco de México: Resultados de la EPC-Banxico 2025”, que es un documento que busca medir la eficacia de la comunicación que tiene el organismo entre los especialistas financieros como del público en general.

Es importante recordar que en 2018 se estableció el actual régimen de objetivos de inflación con base en pronósticos y en 2022 se comenzó a implementar la guía prospectiva para la tasa de referencia. Todavía no hace muchos años, los informes de Banco de México y la información se consideraba hermética y muy técnica, difícil de entender para los que no eran economistas o financieros. Afortunadamente la institución ha trabajado arduamente para que los mensajes lleguen a mayor cantidad de población y transparentar en mayor medida las decisiones que toma la junta de gobierno. Uno que lleva algunos años en el medio financiero es testigo de la mejora en la calidad de la comunicación.

La encuesta comenzó a levantarse en 2020 y el objetivo es analizar la evolución de la percepción que se tiene sobre los principales instrumentos de comunicación de Banco de México. Para el 2020 se encuestaron 38 participantes entre analistas, operadores y periodistas, mientras que para la encuesta de 2025 el número de participantes ascendió a 93 lo que hace más representativos los resultados.

Los resultados son contundentes, el 70% considera que la comunicación de Banco de México ha mejorado (el 52% considera que ha mejorado y el 18% que ha mejorado sustancialmente); el 22% considera que sigue igual y solo el 8% considera que ha empeorado. Los documentos más importantes que siguen los entrevistados son el propio comunicado y las minutas.

Sin duda alguna, las minutas de Banxico son esenciales porque ahí se detallan los motivos de los miembros de la junta de gobierno para emitir sus votos; por ejemplo, se sabe que en las últimas reuniones hay un sub gobernador que ha votado de manera distinta a la mayoría (el voto disidente), si no tuviéramos acceso a este documento, no sabríamos la postura de cada miembro, incluso no sabríamos cual es la inclinación de cada uno respecto a la política monetaria; es decir si son hawkish o dovish.

Los esfuerzos de Banco de México para mejorar la calidad de la comunicación son aplaudibles; de hecho, esa comunicación provoca que las expectativas de la mayoría de los analistas financieros se homologuen; por ejemplo, en la encuesta mensual al sector privado que levanta el propio Banxico se tiene la expectativa de que la tasa de referencia terminará este año en torno al 6.5%, dicha expectativa se ha mantenido prácticamente desde el segundo semestre del año pasado y hay muy poca desviación. El hecho de que se tengan pocas sorpresas se vuelve aburrido, pero mucho más eficaz.