Lo que sigue marcando el rumbo de los mercados es la guerra en Irán. Cada comentario del presidente Donald Trump ha tenido un impacto inmediato: cuando endurece el tono y habla de más ataques, el dólar se fortalece y el petróleo repunta con fuerza. Sin embargo, cuando el discurso es más cauto o se abre la posibilidad de liberar el estrecho de Ormuz, el dólar pierde terreno y aumenta la aversión al riesgo, presionando a la baja al crudo.

Este comportamiento fue evidente la semana pasada y explica por qué el tipo de cambio se mantuvo en un rango entre 17.60 y 18.00, niveles cercanos al cierre del viernes.

En el frente económico, la Reserva Federal decidió mantener la tasa sin cambios en su última reunión. No obstante, el mercado ha dado un giro relevante frente a las expectativas de inicio de año: actualmente se descuenta una probabilidad superior al 50% de un nuevo aumento de tasas.

La razón es clara: la inflación no ha cedido como se esperaba y ahora enfrenta una presión adicional derivada del alza en los precios del petróleo, impulsados por el conflicto en Medio Oriente. Esto complica aún más el panorama para la Fed, que se encuentra atrapada entre una economía que no termina de despegar —con señales de debilidad en el mercado laboral— y una inflación persistente impulsada por factores externos.

En Europa, el Banco Central Europeo enfrenta un dilema similar, aunque el mercado ya descuenta al menos dos incrementos de tasas adicionales en lo que resta del año.

En México, el foco estará en la decisión de política monetaria de Banco de México esta semana. Aunque parte del mercado anticipa un recorte de 25 puntos base, el entorno inflacionario y el repunte en energéticos podrían llevar al banco central a adoptar una postura más cautelosa y mantener la tasa sin cambios.

Adicionalmente, el martes se publicará la inflación de la primera quincena de marzo, un dato clave para calibrar las siguientes decisiones de política monetaria.

En cuanto a indicadores, esta semana destacan los PMI manufacturero y de servicios, el martes, así como el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan el viernes.

Bajo este contexto, los niveles técnicos cobran mayor relevancia. En la parte baja, destacan 17.49 y 17.61, donde convergen los promedios móviles de 50 y 100 días. Por el lado de las resistencias, el nivel clave se ubica en 17.935, correspondiente al promedio móvil de 200 días.

Una ruptura sostenida por encima de este nivel podría abrir espacio hacia 18.25, en un escenario donde la narrativa geopolítica continúe dominando el comportamiento del mercado.