Reuters.- UBS ha reducido su exposición a las acciones de semiconductores y hardware en su cartera de inteligencia artificial, advirtiendo de que la presión sobre las acciones de las “Siete Magníficas” podría aumentar el riesgo de futuros recortes en la inversión en IA por parte de las hiperescaladoras.
La correduría afirmó que “las perspectivas de demanda de IA a medio plazo se mantienen intactas”, pero añadió que estaba “vigilando el riesgo de que una caída significativa de las acciones de los hiperescaladores pueda presionar a la dirección para que reduzca los compromisos de inversión en el futuro“.
UBS señaló que las acciones de los cinco principales hiperescaladores habían “caído significativamente, una media del 20% solo en junio”, lo que aumenta la presión para justificar la rentabilidad de la inversión en IA.
UBS señaló que mantenía una “infraponderación significativa en el Mag 7”, con una ponderación combinada en cartera de alrededor del 18%. Dentro del grupo, la correduría situó en primer lugar a Apple, seguida de Nvidia, Alphabet, Microsoft, Amazon y Meta Platforms.
El jueves, Apple subió los precios del iPad y el MacBook , alegando el aumento de los costes de los chips de memoria y almacenamiento impulsado por la demanda de los centros de datos de IA, ya que proveedores como Micron dan prioridad a los pedidos de Nvidia y otros fabricantes de chips de IA.
El riesgo clave, según UBS, es una “crisis de reducción de la inversión en IA”. La correduría señaló que Microsoft podría ralentizar la expansión de su inversión si los inversores presionan más en materia de flujo de caja libre, mientras que Meta podría “alquilar parte de la capacidad de cómputo a clientes externos” para mejorar el flujo de caja libre.
UBS redujo su ponderación combinada en semiconductores y hardware de aproximadamente el 76% a alrededor del 61%, citando la recogida de beneficios tras el repunte impulsado por Micron Technology y las fuertes subidas registradas por los valores de la cadena de suministro de la IA.
Los modelos de IA de menor coste también podrían plantear dudas sobre el gasto. Aun así, la correduría afirmó que “la paradoja de Jevons se mantendrá” —en referencia a la idea de que unos costes más bajos pueden impulsar un mayor uso general—, ya que los menores costes de los tokens de IA aumentarán la demanda de cargas de trabajo de IA agentiva.
