Las minutas de la reunión de junio del Comité de Política Monetaria de la Reserva Federal (Fed), publicadas el miércoles, mostraron que sus integrantes siguen observando riesgos al alza para la inflación. Incluso, algunos miembros consideran que existen argumentos para incrementar nuevamente la tasa de interés; sin embargo, coincidieron en que junio no era el momento adecuado y que sería preferible esperar a las próximas reuniones.

Como consecuencia, la probabilidad de un aumento de tasas en octubre alcanzó el 50%, lo que impulsó el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años hasta 4.60% y llevó al tipo de cambio a tocar un máximo de 17.65 pesos por dólar.

En Europa, varios integrantes del Banco Central Europeo participaron en distintos foros durante la semana y manifestaron su preocupación por la situación en Medio Oriente, ya que un nuevo incremento en los precios de la energía podría generar presiones inflacionarias. Por ello, no descartaron que en las próximas reuniones sea necesario aumentar nuevamente la tasa de referencia.

En el ámbito geopolítico, las hostilidades entre Irán y Estados Unidos se reanudaron, con ataques mutuos que provocaron un nuevo repunte en el precio del petróleo, el cual pasó de alrededor de 70 dólares por barril a niveles superiores a 78 dólares.

La semana que inicia estará cargada de información económica. El martes se publicará la inflación al consumidor (CPI) de Estados Unidos, que será el dato más importante de la semana. El consenso espera que la inflación general disminuya de 4.2% a 3.8%, principalmente porque el periodo que mide el indicador todavía incorpora los efectos de la baja que registró el petróleo tras la tregua entre Irán y Estados Unidos. Sin embargo, el reciente reinicio de las hostilidades y el nuevo repunte del crudo podrían reflejarse en los próximos meses.

El miércoles se conocerán los precios al productor (PPI), el índice manufacturero de Nueva York y el Beige Book, documento que recopila la percepción sobre la actividad económica de los distintos bancos regionales de la Reserva Federal. Para el jueves se publicarán el índice manufacturero de la Reserva Federal de Filadelfia, las ventas minoristas y las ventas de viviendas usadas. Finalmente, el viernes se darán a conocer las ventas de viviendas nuevas, la producción industrial y la confianza del consumidor preliminar de la Universidad de Michigan.

Más allá de los indicadores económicos, también será una semana importante por la participación de varios integrantes de la Reserva Federal en distintos foros. Destaca la comparecencia de su presidente, Kevin Warsh, quien el martes acudirá ante la Cámara de Representantes y el miércoles comparecerá ante el Senado. Sus comentarios podrían ofrecer nuevas señales sobre el rumbo de la política monetaria y generar movimientos importantes en los mercados, especialmente si los legisladores cuestionan la respuesta de la Reserva Federal ante el reciente repunte de la inflación, pese a que Warsh lleva apenas dos meses al frente de la institución.

Con este panorama, y considerando la cantidad de información económica y declaraciones de funcionarios que podrían incrementar la volatilidad, continúo esperando un rango para el tipo de cambio entre 17.37, donde se ubica el promedio móvil de 50 días, y 17.73, correspondiente al promedio móvil de 200 días, teniendo como nivel intermedio 17.47, donde se encuentra el promedio móvil de 100 días.