Reuters.- El presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, se mostró optimista este viernes respecto a la fortaleza de la economía estadounidense y se sorprendió de lo bien que las economías mundiales han “aguantado” en medio de continuas crisis energéticas y una política monetaria más restrictiva para combatir la inflación.

Afirmó que EU y muchas otras economías se estaban beneficiando de un “auge de la inversión” impulsado por la inteligencia artificial, pero que se estaba extendiendo a otros sectores, lo que estaba creando un impacto en la demanda a corto plazo que ejercía presión al alza sobre la inflación.

“He salido de las reuniones celebradas aquí ayer y hoy, y es difícil mantener una conversación con los responsables de los bancos centrales sin comparar notas y escuchar lo mismo sobre el repunte de los precios”, declaró Warsh en las reuniones anuales del Fondo Monetario Internacional y del Banco Mundial celebradas en Bangkok.

Dado que la inflación es un “reto común”, Warsh señaló que los bancos centrales de todo el mundo han llevado a cabo «un endurecimiento sincronizado de la política monetaria en la mayoría de los países, lo que significa que no hay quien se quede al margen».

En EU, señaló, “dejamos muy claro que garantizaríamos la estabilidad de los precios y, hace aproximadamente un mes, retiramos una parte de la política acomodaticia”, en referencia a la subida de las tasas de interés que aplicó la Fed en septiembre.

Sin avance sobre la trayectoria de las tasas

Sin embargo, fiel a su estilo desde que asumió el cargo de presidente de la Fed en mayo, no dio ninguna pista sobre si cree que serán necesarias más subidas de las tasas de interés, ni sobre cuándo.

“No me adelanto a las reuniones”, añadió Warsh en el debate con la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva. “No creo en decir ahora lo que podría hacer en las reuniones que tengamos durante el resto del año”. Los colegas de Warsh en la Fed no se han mostrado reticentes a la hora de expresar sus opiniones sobre la trayectoria de las tasas de interés.

En las últimas semanas, casi todos han afirmado que probablemente sea necesario un mayor endurecimiento, pero la mayoría quería disponer de más datos económicos para evaluar la tendencia de la inflación, lo que indicaba que era poco probable que aplicaran una segunda subida de tasas este mes.

Los mercados financieros han tenido en cuenta esas declaraciones y apuestan por que la Fed esperará hasta diciembre para subir las tasas. Esto siguió siendo así incluso después de que los informes de esta semana mostraran que dos indicadores distintos de la inflación se situaban por encima de lo esperado y se alejaban del objetivo del 2% de la Fed.

La decisión de Warsh de eludir por completo la decisión de política monetaria a corto plazo y ceñirse a temas económicos más generales mantiene intacta la expectativa de que la Fed no subirá las tasas este mes.

Un camino “accidentado” hacia una mayor riqueza gracias a la IA

Warsh se mostró optimista sobre el impacto de la IA en el crecimiento económico y la productividad a medio plazo, aunque señaló que el camino hacia lo que él esperaba que fuera un crecimiento más rápido de la productividad en la “economía real” —que impulsaría la riqueza— sería “muy accidentado”.

“Es obvio que está afectando al lado de la demanda de la economía antes de que afecte al lado de la oferta”, afirmó. “No sabemos cuál será su efecto sobre el empleo en los próximos 12 o 18 meses, pero si se cree, como yo creo, que hará más productivas a las economías y a los países que la utilicen adecuadamente, y que nos permitirá disponer de más riqueza, entonces eso tiene que ser algo muy positivo”.

Un grupo de trabajo creado para asesorar a la Reserva Federal sobre el impacto de la IA en la productividad y el empleo celebrará una “audiencia sobre el terreno” en el área de la bahía de San Francisco el 16 de noviembre, según indicó, en lo que supondrá un primer vistazo público al trabajo del grupo.

Saliendo más fuertes

Afirmó que la ampliación del auge de la inversión más allá de la IA estaba aportando cierta resiliencia al crecimiento estadounidense. “Significa que contamos con numerosos factores favorables que aportan cierta solidez y durabilidad a esta economía”, afirmó. “Sin duda, ese tipo de impulso no se da en todas partes del mundo”.

Pero la economía mundial también estaba “mostrando una resiliencia que no estoy seguro de que hubiera previsto hace cinco o seis meses, teniendo en cuenta lo que está sucediendo en el ámbito geopolítico y en los puntos conflictivos de todo el mundo”.

El FMI señaló a principios de esta semana que la inversión en IA mantendría el crecimiento mundial por encima del 3% este año, compensando en parte el lastre que suponen los precios del petróleo, que rondan los 100 dólares por barril; no obstante, los riesgos derivados de las elevadas cargas de deuda y de una posible caída brusca de la inversión en IA y del valor de los activos amenazan las perspectivas.

Warsh señaló que los responsables de los bancos centrales reunidos en Bangkok compartían una visión común para salvaguardar la estabilidad de precios y estaban tomando medidas para respaldar esa visión, lo que estaba infundiendo “confianza a las empresas y a los hogares, algo tan importante para que el crecimiento continúe”.

“Creo con optimismo — quizá se pueda considerar ingenuidad— que, al menos en Estados Unidos, saldremos de esto más fuertes, con una economía más sólida y más capaz de liderar el crecimiento económico mundial”, afirmó Warsh.