Reuters.- Elon Musk, consejero delegado de Tesla, está pidiendo a los inversores que hagan un acto de fe en sus costosas apuestas en tecnología de autoconducción y robots humanoides que aún no han generado ingresos significativos.
Esto plantea una cuestión clave para los inversores: si el aumento del gasto de Tesla puede justificarse sin el tipo de motores de efectivo establecidos y de alto margen que permiten a sus pares de big tech financiar inversiones más grandes.
“Si crees que la opinión de Elon Musk de que Optimus será en última instancia su plataforma más digna, más creadora de valor, y piensas que eres escéptico, entonces el capex no tiene sentido, y probablemente no sea una buena inversión”, dijo Seth Goldstein, analista de Morningstar, sobre el robot humanoide de Tesla, un sistema aún en desarrollo que Musk ha dicho que podría ser producido en masa.
“Pero si crees que Elon Musk ha demostrado que puede hacer realidad cosas aparentemente imposibles, entonces estás dispuesto a dar el salto de fe aquí.” Las acciones del fabricante de automóviles bajaron alrededor del 3% en las operaciones previas a la comercialización.
Tesla elevó el miércoles su plan de gastos de capital para 2026 a más de 25,000 millones de dólares, casi el triple de los 8,530 millones de dólares del año pasado, y por encima de los 20,000 millones de dólares previstos a principios de este año.
Mientras Musk gasta a lo grande para redoblar sus esfuerzos en inteligencia artificial, robotaxis y robótica, la empresa prevé un flujo de caja libre negativo para el resto del año tras registrar un sorprendente superávit de 1,440 millones de dólares en el primer trimestre. Musk ha argumentado que Tesla no está sola, señalando el fuerte gasto en todo el sector tecnológico.
Alphabet, Microsoft y Amazon están destinando entre decenas y cientos de miles de millones de dólares a infraestructuras de IA. Pero estas empresas poseen negocios establecidos de nube y software que generan un flujo de caja significativo y recurrente.
Se espera que Amazon registre un flujo de caja libre negativo en 2026, lo que refleja la escala de su ciclo de inversión. Sin embargo, los analistas dicen que eso difiere de la posición de Tesla, ya que el gasto de Amazon está apuntalado por negocios de alto margen como Amazon Web Services y publicidad que tienen un historial de traducir eventualmente la inversión en retornos.
Tesla, por el contrario, apuesta por negocios que aún están en fase inicial de desarrollo. Su servicio de robotaxi se está expandiendo gradualmente por un puñado de ciudades de EU, mientras que su Cybercab, un vehículo totalmente autónomo sin controles manuales como volante o pedales de freno, sólo se espera que comience la producción en serie a finales de este año. Musk ha dicho que es improbable que el negocio del robotaxi aporte ingresos significativos antes de 2027.
“Tesla está siendo arrastrada en demasiadas direcciones diferentes a la vez”, dijo Greg Basich, director asociado de Counterpoint Research, señalando su aumento previsto en el gasto de capital.
