El viernes 5 de septiembre, el principal índice accionario mexicano (índice de precios y cotizaciones), cerró en 60,479.76 unidades, logrando por primera vez en su historia rebasar las 60,000 unidades. Sin duda es un gran logro pues en los últimos años, el mercado accionario mexicano ha presentado desempeños débiles por diversas situaciones. Pero hagamos un recuento de lo sucedido.
La primera vez que el IPC alcanzó la zona de las 50,000 unidades fue a mediados de 2017; es decir, tuvieron que pasar prácticamente ocho años para alcanzar una nueva zona de decenas de miles. El rendimiento acumulado en dicho periodo es de apenas el 20%, o lo que es lo mismo un 2.5% en promedio anual, el comparativo es totalmente negativo si se toma en cuenta que los CETES a 28 días pagaron en promedio el 7.5% anual duramente el mismo periodo. El comparativo es todavía peor al observar índices accionarios de otros países, por ejemplo, el S&P 500 acumula una ganancia de 166% en mismo periodo, el Bovespa de Brasil +128%, el Nikkei japones +118%; en fin, queda claro que el mercado accionario mexicano no ha sido uno de los destinos preferidos de los inversionistas.
Ahora bien, qué es lo que ha provocado dicho desempeño, pues son varios factores y vamos desglosando algunos de los más relevantes. Como se mencionó, a mediados de 2017 el IPC rebasó las 50,000 unidades, pero rápidamente se presentó una corrección significativa del 35% que se extendió hasta marzo de 2020, lo que llevó al IPC hasta un mínimo alrededor de las 34,000 unidades. Uno de los motivos que provocó el primer movimiento bajista fuerte fue la entrada a la presidencia de EUA de Donald Trump, el cual siempre tuvo un discurso en contra del comercio con México, llegando a comentar sobre la cancelación del TLCAN. Hay que añadir que desde septiembre de 2017 inició formalmente el proceso electoral de 2018 y todo apuntaba a que el ganador sería López Obrador, el cual presentaba un modelo de gobierno totalmente distinto a los anteriores, el proceso se concreto con la victoria de dicho candidato y una de sus primeras decisiones, cuando todavía no tomaba el poder, fue la cancelación del aeropuerto en Texcoco. A finales de octubre de 2018 se llevó a cabo una consulta popular que derivó en dicha cancelación; el efecto de esto sobre el IPC fue inmediato ya que en tan solo 5 semanas se acumuló una caída de 17%; no se puede negar el efecto adverso que tuvo en los inversionistas dicha decisión.
El 2019 fue un año prácticamente lateral para el índice accionario mexicano con un rango entre 40,000 y 46,000 unidades, pero para 2020 la pandemia por el Covid impactó a los mercados financieros globales y de febrero a marzo de dicho año el índice registró otra caída considerable de 27% a niveles de alrededor de 33,200 unidades. Vale la pena mencionar que el gobierno mexicano no aplicó medidas de estímulo para dinamizar la economía, tal como lo hicieron otros países y esto llevó a que la economía tardara más en recuperarse. Para no hacer el cuento largo, a partir de abril de 2020 el IPC comenzó una tendencia alcista, lo que llevó al índice nuevamente a ubicarse por encima de las 50,000 unidades en mayo de 2021 y posteriormente se alcanzó un máximo en 56,600 en marzo de 2022. A partir de aquí empezó otro movimiento bajista de 21% hasta septiembre de 2022 debido a un ciclo inflacionario, lo que llevó a las tasas de interés a subir considerablemente. Posterior a esa corrección el movimiento alcista llevó al índice a las 58,000 unidades en enero 2024.
La última corrección significativa del índice se generó desde finales de mayo 2024 y hasta diciembre de dicho año cuando el índice regresó a las 48,950 unidades, una caída de alrededor de 15% debido a los resultados de las elecciones de 2024; si bien ya se estimaba la victoria de Claudia Sheinbaum, lo que generó nerviosismo fue la mayoría absoluta de Morena y una pléyade de reformas que minaron la confianza de los inversionistas, entre las que destacan cambios al poder judicial y la desaparición de organismos autónomos. México destacó en el 2024 por presentar uno de los peores desempeños accionarios, mientras que otros países registraron ganancias importantes. En lo que va de 2025, el proceso para el IPC ha sido de recuperación con una ganancia acumulada de 23% con lo que, ya por fin, se rebasaron las 60,000 unidades.
Como se puede observar, se han presentado diversos eventos internos y externos que han generado momentos de corrección importantes. A lo largo de estos ocho años el principal índice accionario mexicano ha dado un paso adelante, pero por momentos se generan dos pasos para atrás. Con esto quiero decir que no se ha generado una tendencia alcista sostenida en el largo plazo como si se ha presentado en otros países.
Para que el IPC pasara de la 30,000 a las 40,000 unidades pasaron cinco años, para pasar de las 40,000 a las 50,000 pasaron otros cinco años, ya se mencionó que para alcanzar las 60,000 unidades pasaron ocho años. Esperemos que alcanzar una nueva decena de miles no lleve tanto tiempo.
