Reuters.- Un mercado bursátil estadounidense que se ha vuelto repentinamente inestable se enfrenta a una posible incógnita la próxima semana: una Reserva Federal (FED) con nueva dirección, en un momento en que a los inversores les preocupa que las subidas de las tasas de interés para combatir la inflación puedan frenar el entusiasmo por la renta variable.

Los inversores están ansiosos por ver cómo afronta el presidente de la Fed, Kevin Warsh, su primera reunión al frente del banco central estadounidense, uno de los acontecimientos más seguidos en Wall Street y que a menudo provoca fuertes fluctuaciones en los precios de los activos.

“Como hemos visto en ocasiones en el pasado, para un nuevo presidente de la Fed puede suponer un pequeño reto transmitir el mensaje adecuado y aterrizar con buen pie”, afirmó Jim Baird, director de inversiones de Plante Moran Financial Advisors. “El mercado está pendiente y analizando cada palabra que se dice”.

Tras una racha alcista, los principales índices bursátiles se han enfriado en lo que va de mes. El índice de referencia S&P 500 cerraba con una caída de casi un 3% respecto a su máximo histórico de cierre del 2 de junio. El Nasdaq Composite había retrocedido casi un 5% desde su máximo de ese día.

El «indicador del miedo» de Wall Street, el índice de volatilidad Cboe, alcanzó esta semana máximos de dos meses, mientras que los principales índices registraban importantes oscilaciones diarias, incluidas fuertes subidas el jueves.

Las acciones tecnológicas han liderado las caídas, al igual que impulsaron al alza los índices en las vertiginosas subidas que se produjeron tras el mínimo anual del mercado a finales de marzo. Los inversores se muestran cautelosos ante un repunte sobrecalentado en medio de un optimismo creciente sobre los beneficios impulsados por la IA, a pesar de los riesgos que incluyen la evolución de la guerra en Oriente Medio y su impacto en los precios de la energía y la inflación.

Los inversores también seguirán de cerca la cotización de SpaceX, la empresa de Elon Musk, que debutará en bolsa el viernes tras su gigantesca oferta pública inicial.

El S&P 500 sigue registrando una subida del 8 % este año, mientras que el Nasdaq ha subido un 11 %.

La FED probablemente se mantendrá en espera, por ahora

Cualquier posible subida de las tasas de interés por parte de la Fed podría suponer un obstáculo para la renta variable, al elevar los costos de financiación para consumidores y empresas, al tiempo que haría que los bonos resultaran inversiones más competitivas.

Aunque se espera que la Fed mantenga las tasas sin cambios cuando publique su comunicado de política monetaria el miércoles, los inversores estarán atentos a cualquier indicio sobre las perspectivas de los responsables políticos de cara al futuro.

Warsh fue elegido por el presidente Donald Trump, quien arremetió contra el banco central y el anterior presidente, Jerome Powell, por no recortar las tasas más a su gusto.

Sin embargo, los futuros sobre los fondos federales sugieren que el mercado espera que el banco central suba las tasas antes de que termine el año, según datos de LSEG.

Los datos económicos de esta semana mostraron que la inflación al consumo en EU en mayo aumentó a su ritmo más rápido en tres años. Esto, junto con los sólidos datos de empleo recientes, ha llevado a los inversores a pensar que la Fed se centrará en contener la inflación, lo que podría significar una mayor inclinación hacia las subidas de tasas.

“Intentar comprender la función de reacción de esta nueva administración en la Fed va a ser clave”, afirmó Marvin Loh, estratega macroeconómico global sénior de State Street. “Si nos encontramos con ese tipo de postura agresiva, por así decirlo, creo que eso sorprendería al mercado”.

Las previsiones de la FED y las declaraciones de Warsh en el punto de mira

Como parte de la reunión, se espera que los responsables de la Fed ofrezcan proyecciones sobre la trayectoria de las tasas de interés y sobre la economía, incluida la inflación. Los inversores también analizarán con lupa la rueda de prensa de Warsh tras la decisión de política monetaria del miércoles.

“Lo más importante es si la Fed mantendrá las tasas y cuál será el lenguaje que utilice”, afirmó Marta Norton, estratega jefe de inversiones de Empower, proveedor de servicios de jubilación y gestión patrimonial. “¿Cómo describirá la inflación?”.

Los inversores también querrán conocer los objetivos de política de Warsh y cómo podría intentar reformar la Fed. Por ejemplo, Warsh ha expresado su deseo de reducir el balance de 6.7 billones de dólares de la Fed, lo que podría causar revuelo en los mercados.

Warsh también podría intentar cambiar la forma en que la Fed se comunica o ofrece orientación sobre la política monetaria, según los inversores.

“Si dependemos más de los datos y la Fed no nos da visibilidad sobre lo que quiere hacer, entonces creo que cada publicación económica recibirá un poco más de atención y puede generar un poco más de volatilidad de la que hemos visto en los últimos años”, dijo Jeff Given, director de renta fija de mercados desarrollados en Manulife Investment Management.