El Banco de México (Banxico) redujo 25 puntos base su tasa de referencia para ubicarla en 6.25%, una decisión que sorprendió al consenso del mercado, cuya expectativa mayoritaria apuntaba a mantenerla en 6.50%. Bankaool fue la única institución bancaria nacional que anticipó el movimiento para esta reunión, de acuerdo con su análisis de política monetaria.

La decisión de la Junta de Gobierno se tomó mediante una votación dividida de tres contra dos. Victoria Rodríguez Ceja, Omar Mejía y Gabriel Cuadra respaldaron el recorte, mientras que Jonathan Heath y Galia Borja Gómez votaron por conservar la tasa en 6.50%.

Entre los argumentos para justificar el ajuste, Banxico señaló que el proceso de desinflación continuó, que las condiciones de holgura económica limitarían el traslado de los movimientos cambiarios a los precios y que actualmente no se identifican presiones de demanda. También consideró que la restricción monetaria aplicada todavía mantiene efectos sobre la economía.

Para Bankaool, este lenguaje fue determinante en la decisión. La institución también destacó que la nueva guía prospectiva del banco central apunta a mantener la tasa en el nivel alcanzado durante un periodo prolongado. Por ello, descartó que el recorte represente el inicio de un nuevo ciclo de relajamiento monetario y mantuvo su pronóstico de una tasa de 6.25% durante 2027.

En el entorno internacional, la Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo sin cambios su tasa de interés. Durante el periodo, el dólar se apreció y los rendimientos de los bonos gubernamentales estadounidenses disminuyeron en la mayoría de sus plazos, aunque las tasas de largo plazo alcanzaron niveles máximos de varias décadas.

En México, Banxico reportó que la actividad económica continuó expandiéndose durante el tercer trimestre de 2026, pero anticipó que las condiciones de holgura persistirán durante el horizonte de pronóstico y que prevalecen riesgos a la baja para el crecimiento.

En materia de precios, la inflación general anual llegó a 3.62% durante la primera quincena de octubre, frente al 3.42% registrado en la primera quincena de septiembre. El incremento respondió al comportamiento de los componentes no subyacentes, mientras que la inflación subyacente descendió marginalmente de 3.79% a 3.78%.

Ante esta evolución, el banco central elevó su pronóstico de inflación general para el cuarto trimestre de 2026, de 3.50% a 3.70%. No obstante, mantuvo la expectativa de que converja a su objetivo de 3% durante el último trimestre de 2027.

La autoridad monetaria también advirtió que persisten riesgos inflacionarios relacionados con posibles cambios en la política económica estadounidense y la prolongación de los conflictos geopolíticos. Bankaool, por su parte, prevé que la tasa cierre 2026 en 6.25% y permanezca en ese nivel durante el siguiente año.