Las elecciones intermedias en Estados Unidos se tiñeron de azul. Los demócratas conquistaron tanto el Senado como la Cámara de Representantes y consiguieron importantes victorias en las gubernaturas. Entre ellas destacó Texas, que tendrá un gobierno demócrata después de más de tres décadas de administraciones republicanas. Este cambio en el mapa político tiene implicaciones económicas y financieras que los mercados comenzaron a incorporar rápidamente.

El control demócrata del Congreso abre la puerta a una mayor supervisión de la administración del presidente Donald Trump, así como a investigaciones sobre posibles conflictos de interés, negocios con el gobierno y presunto uso de información privilegiada entre personas cercanas a su entorno. En Texas, además, el cambio de gobierno genera incertidumbre sobre el ritmo de las inversiones previstas en centros de datos, o data centers, ante los cuestionamientos sobre sus necesidades de infraestructura y recursos.

Aunque la primera reacción bursátil tras las elecciones fue positiva, el entusiasmo duró poco. El jueves, las preocupaciones sobre una mayor regulación y posibles obstáculos a la expansión de la infraestructura de inteligencia artificial golpearon especialmente al sector tecnológico: el Nasdaq cayó 5.52% en una sola jornada.

En el mercado energético, el petróleo Brent cayó por debajo de los 100 dólares por barril ante las expectativas de un posible acuerdo entre Estados Unidos e Irán. Mi lectura es que el nuevo equilibrio legislativo también alimenta la posibilidad de una mayor supervisión sobre las operaciones militares estadounidenses, aunque el resultado electoral, por sí solo, no garantiza una reducción de las hostilidades.

En cuanto a los datos económicos, el empleo estadounidense sorprendió al alza. Las nóminas no agrícolas aumentaron en 165,000 puestos, frente a una expectativa cercana a los 70,000, mientras que la tasa de desempleo descendió de 4.2% a 4.1%. La fortaleza del reporte reforzó las expectativas de un incremento en la tasa de interés de la Reserva Federal en diciembre, cuya probabilidad se ubicó alrededor del 80%.

Por su parte, el Banco de México sorprendió al mercado con un recorte de 25 puntos base, para ubicar su tasa de referencia en 6.25%, en una decisión dividida de tres votos contra dos. Sin embargo, el mensaje que acompañó al ajuste fue igualmente relevante: la intención de mantener ese nivel durante un tiempo prolongado reduce la posibilidad de nuevos recortes en el corto plazo.

La reacción inicial llevó al tipo de cambio hasta un máximo de 18.95 pesos por dólar, pero la señal de una pausa prolongada contribuyó a moderar la presión sobre nuestra moneda, permitiendo que la paridad regresara ese mismo día a niveles de 18.73. Hacia adelante, la combinación de una Reserva Federal con posibilidad de subir tasas y un Banxico que acaba de recortarlas mantiene la atención sobre el diferencial de tasas entre ambos países.

Esta semana, las miradas estarán puestas en la inflación de Estados Unidos, que se publicará el martes 10 de noviembre. Las estimaciones que seguimos apuntan a un avance mensual de 0.3% para el índice general y de 0.2% para el subyacente, con tasas anuales de 3.9% y 2.8%, respectivamente. El jueves 12 se conocerán las ventas de viviendas existentes y el viernes 13, los precios al productor.

También habrá que considerar que el miércoles 11 de noviembre será feriado bancario en Estados Unidos por el Día de los Veteranos. Aunque las bolsas permanecerán abiertas, el calendario bancario podría influir en la liquidez y deberá tomarse en cuenta para la liquidación de operaciones.

En el terreno cambiario, la demanda de dólares que ha aparecido alrededor de 18.55 mantiene al 18.50 como mi primer soporte relevante. Un rompimiento de ese nivel podría abrir espacio hacia 18.30. Por arriba, ubico las resistencias en 18.75 y 19.00 pesos por dólar.

Estos niveles estarán a prueba, especialmente después del dato de inflación. Una lectura superior a lo esperado podría reforzar las apuestas por un aumento de tasas de la Fed y presionar al peso; una cifra más moderada podría reducir esas expectativas y favorecer a nuestra moneda. La clave será cuánto cambie el reporte la perspectiva para la reunión de diciembre.

Finalmente, conviene anticipar el fin de semana largo en México: el lunes 16 de noviembre será feriado por la conmemoración de la Revolución Mexicana, cuya fecha histórica es el 20 de noviembre.