Reuters.- El directorio del banco central de México podría discutir un recorte de tasas de 25 o 50 puntos base en su próxima decisión en febrero, dijo a Reuters el subgobernador Jonathan Heath, aunque advirtió sobre la creciente incertidumbre sobre el comercio con Estados Unidos. Heath estipuló que la decisión final dependería de las condiciones en el momento de la reunión.

La autoridad monetaria ha estado recortando las tasas en 25 puntos básicos desde que inició un ciclo de flexibilización a principios de este año, pero dijo la semana pasada que estaba abierta a recortes mayores a medida que la inflación continúa desacelerándose.

Pero Heath advirtió que la posibilidad de aranceles a las importaciones estadounidenses desde México ha añadido incertidumbre. En noviembre, el presidente electo Donald Trump prometió aplicar un arancel general del 25% a los productos procedentes de México si no se toman más medidas para frenar el flujo de drogas y migrantes hacia Estados Unidos.

“Si Trump no anuncia una disrupción importante (en su discurso inaugural) el 20 de enero, si la inflación está en línea con las proyecciones y siempre que no haya un shock imprevisto, la discusión antes de la decisión de febrero podría ser entre recortar la tasa de referencia en 25 a 50 puntos básicos“, dijo Heath en una respuesta escrita a preguntas el lunes.

El economista de 70 años agregó que la decisión dependía de otros factores como las perspectivas económicas, las perspectivas de las agencias de calificación y más información sobre la inflación de los servicios, que ha sido inestable.

“Incluso si se produce el debate, no se dará por sentado un ajuste mayor”, afirmó Heath. Pero cualquier recorte mayor a 50 puntos básicos de la tasa actual del 10% estaría “completamente fuera de cuestión”, dijo Heath.

Las perspectivas económicas para México

Aun así, la decisión del directorio puede no ser unánime, dijo Heath, ya que los otros miembros del directorio difieren en la velocidad y el tamaño de los recortes de tasas para llevar la inflación nuevamente al objetivo.

Con la información actual, la tasa de referencia a fin de 2025 entre el 8% y el 8,5% es “razonable”, dijo Heath, pero advirtió que varios factores podrían influir en ella.

Los analistas encuestados por el banco central esperan que la economía mexicana crezca solo un 1,12% el próximo año, frente al 1,6% de este año. Creen que la inflación general cerrará 2025 en un 3,8%, una desaceleración respecto del 4,37% de finales de 2024.

Heath atribuyó la desaceleración esperada a la cautela del sector privado ante un entorno incierto y de alto riesgo, así como a una política fiscal estricta con poco margen de maniobra mientras el gobierno trabaja para controlar el déficit.

“Sin embargo, mientras persista la lentitud, es más probable que alcancemos nuestra meta de inflación en el plazo estimado”, afirmó. “Eso nos llevará a seguir bajando la tasa hasta alcanzar una postura neutral”.

En 2026, si México no sufre ningún shock negativo, la inflación debería situarse en 3%, la postura monetaria debería ser neutral y la economía estará en plena expansión, dijo Heath.