La inflación en Estados Unidos, publicada el martes, mostró que, en términos anuales, la tasa general se ubicó ligeramente por encima de lo estimado, alcanzando 2.7% frente al 2.6% esperado. En contraste, la inflación subyacente fue menor, con un 2.9% frente al 3.0% previsto. Este resultado sugiere que, hasta ahora, los precios no han reflejado el impacto de los aranceles anunciados.

Esta contención en los precios podría deberse a dos factores principales: primero, que los aranceles han sido postergados, por lo que aún no se han trasladado a los precios de los productos; segundo, que algunos vendedores y productores podrían estar absorbiendo estos costos para mantener su competitividad. A esto se suma una posible disminución en la demanda, lo cual también habría evitado un alza en los precios, ya que, como en todo mercado, los precios se determinan por la oferta y la demanda.

Este escenario hizo que las probabilidades de un recorte en la tasa de interés por parte de la Reserva Federal en septiembre disminuyeran ligeramente. Una inflación por encima del objetivo, sumada a la incertidumbre sobre la entrada en vigor de los aranceles, podría presionar al alza los precios, dificultando aún más la decisión de la Fed de reducir tasas.

En cuanto a la política monetaria, el presidente Donald Trump ha mantenido su presión sobre los miembros del comité de la Fed para que recorten la tasa, utilizando tanto las redes sociales como declaraciones públicas. Incluso circuló el rumor de que Trump había presentado una carta para destituir al presidente de la Fed, Jerome Powell, ante algunos legisladores republicanos. Sin embargo, el propio Trump desmintió esta versión.

Todo este entorno generó volatilidad en los mercados cambiarios, especialmente en la paridad dólar/peso mexicano. El tipo de cambio alcanzó un máximo de 18.89 tras la publicación de la inflación, pero descendió hasta 18.61 tras los rumores de la posible destitución de Powell.

Para esta semana, en materia de datos económicos, estaremos atentos a la publicación de ventas de casas existentes (miércoles), los PMI manufactureros y de servicios, así como las ventas de casas nuevas (jueves), y las órdenes de bienes duraderos (viernes). Además, el martes, Jerome Powell participará en una conferencia regulatoria, donde podrían anticiparse señales sobre el rumbo de la política monetaria. También se espera una oleada de reportes trimestrales corporativos.

En Europa, el foco estará en la decisión de política monetaria del Banco Central Europeo. Aunque el consenso del mercado anticipa que no habrá cambios, la atención estará puesta en la conferencia de prensa de su presidenta, Christine Lagarde, para evaluar si continuarán las pausas o si podrían anunciarse nuevos recortes próximamente.

En cuanto al peso mexicano, mantenemos como soporte clave el promedio móvil de 100 semanas, que actualmente se ubica en 18.58. De romperse este nivel, el siguiente soporte relevante sería 18.00. Por el lado superior, se observa resistencia en 18.80, seguida de 18.9850, donde se encuentra el promedio móvil de 200 semanas, muy cercano al nivel de 19.0050, correspondiente al promedio de 50 días.