Para que un inversionista tenga éxito, debe conocer el rastro del dinero; es decir, hacia dónde se están dirigiendo los recursos. Lo anterior es sumamente complicado porque depende de diversos factores que pueden ir desde expectativas económicas, eventos políticos y sociales, hasta factores psicológicos. La globalización de las inversiones ha provocado que seguir el rastro del dinero sea más complicado pues interactuamos con millones de inversionistas de todo el mundo que pueden mover sus recursos de un país a otro prácticamente de manera inmediata.

México es un ejemplo muy claro de lo fácil y rápido que es mover el dinero y los datos de la balanza de pagos que publica Banco de México, ayudan a determinar el apetito que existe por parte de los inversionistas internacionales para comprar acciones mexicanas. La posición de no residentes en títulos de renta variable contabiliza la exposición que tienen extranjeros en acciones de diversos sectores, FIBRAS y CKD´s.

En momentos de turbulencia local o internacional el importe total baja considerablemente; por ejemplo, después de las elecciones locales de 2024, el importe llegó a bajar hasta 131,647 millones de dólares; durante marzo y abril de 2020 (impacto de la pandemia), el saldo fue de alrededor de 97,000 mdd., lo que representó mínimos desde que se tienen registros.

La buena noticia es que la posición de no residentes en títulos de renta variable a febrero de este 2026 ascendió hasta 206,408.9 mdd., lo que representa una cifra récord. Lo anterior implicó un crecimiento anual de 49.6%, siendo la expansión más acelerada desde septiembre de 2021. Entre enero y febrero de este año se suma un flujo total positivo por 1,913.3 mdd. siendo el mayor importe para los primeros dos meses del año desde que se tienen registros.

El apetito ha sido generalizado; es decir, todos los sectores han visto crecimiento en la participación de extranjeros destacando el sector de materiales con tasas de crecimiento anuales de triple dígito; seguido de telecomunicaciones, FIBRAS y sector financieros con crecimientos en torno al 50%.

Es muy claro que la tendencia alcista en la entrada de flujos al mercado accionario local se acelera en el segundo semestre de 2025, momento que coincide con el aceleramiento de la tendencia alcista en el IPC. De finales de junio a la fecha, el índice acumula una ganancia de 17.5% lo que confirma la importancia de los flujos extranjeros sobre la bolsa de valores local. El apetito responde a diversos factores entre los que se pueden destacar: una valuación relativa mejor de la bolsa mexicana, crecimiento constante en los ingresos y utilidades de las empresas listadas, mayor apetito por bolsas emergentes; mientras que para este 2026 ayuda el mundial y la expectativa de mayor gasto por parte del gobierno, lo que ayudaría a que el crecimiento económico sea mejor que el del año pasado.

Ahora bien, no hay que olvidar que los flujos transitan fácilmente de un lugar a otro por lo que el nerviosismo generado por el conflicto en Medio Oriente seguramente se reflejará en salida de flujos de mercados emergentes, incluido México; esperemos que esta situación no impacte en el ánimo de los inversionistas y que la tendencia en la tenencia de extranjeros se mantenga positiva en el largo plazo.