Reuters.- La producción industrial de la zona del euro registró en julio su mayor crecimiento en casi cuatro años y medio, pero, según una encuesta, este crecimiento se debió en gran medida a que las empresas se dedicaron a despachar la cartera de pedidos pendientes, más que a un aumento de la demanda, lo que apunta a una recuperación frágil.

El conflicto en Oriente Medio ha interrumpido las cadenas de suministro y ha disparado los costos energéticos, lo que ha supuesto dificultades para los fabricantes. La inflación en la zona del euro subió al 2.9% en julio, frente al 2.8% del mes anterior.

El índice PMI manufacturero general de S&P Global para la zona del euro (PMI) (INPMI=ECI) subió hasta 51.9 en julio desde el 51.4 de junio, su lectura más alta desde abril, aunque ligeramente por debajo de la estimación preliminar de 52.0.

Un índice que mide la producción, y que se tiene en cuenta para el PMI compuesto que se publicará el miércoles, repuntó hasta 52,9 desde 51,7, su nivel más alto desde marzo de 2022. Una lectura superior a 50.0 indica expansión.

“Las fábricas en la zona euro están experimentando un cierto repunte estival, ya que la producción aumentó al ritmo más rápido de los últimos cuatro años y medio. Sin embargo, existen indicios de que esta buena noticia podría ser efímera, ya que el impulso corre el riesgo de desvanecerse a medida que se acerca el otoño”, dijo Chris Williamson, economista jefe de S&P Global Market Intelligence.

Los pedidos solo aumentaron ligeramente en julio, muy por debajo del ritmo de crecimiento de la producción, lo que sugiere que las fábricas están funcionando a pleno rendimiento gracias a los encargos pendientes y no a nuevos negocios. Los pedidos de exportación volvieron a caer, y los descensos registrados en Francia, España, Italia y Austria compensaron con creces las subidas observadas en otros países.

“En consecuencia, la entrada de nuevos pedidos sigue siendo preocupantemente débil, lo que obliga a los productores a recurrir a los pedidos recibidos en meses anteriores para impulsar el reciente aumento de la producción”, añadió Williamson.

Las empresas completaron los pedidos pendientes a un ritmo sin precedentes desde enero. El empleo en el sector manufacturero volvió a caer en julio, prolongando la racha de recortes de puestos de trabajo, a medida que las empresas se mostraban más cautelosas ante la perspectiva de una desaceleración de la actividad.

En cuanto a los precios, la inflación de los costos de los insumos se moderó hasta alcanzar su nivel más bajo en cinco meses en julio, y los precios de fábrica subieron a su ritmo más lento desde marzo. Las presiones en la cadena de suministro, vinculadas a la guerra en curso en Oriente Medio, se mantuvieron elevadas, pero fueron las menos agudas de los últimos cinco meses.

Los riesgos de inflación son elevados y el Banco Central Europeo podría verse obligado a subir de nuevo las tasas de interés en respuesta a la guerra de Irán, según afirmaron el mes pasado tres responsables del BCE, aunque no llegaron a pedir una subida en la reunión del banco de septiembre.

La confianza empresarial repuntó hasta alcanzar su nivel más alto desde febrero, aunque se mantuvo por debajo de su media a largo plazo, lo que refleja un estado de ánimo aún cauteloso entre los productores de bienes de la zona del euro. La economía de la zona del euro creció más de lo esperado el último trimestre, con una expansión del 0.4%, según datos oficiales.