Al momento de escribir este artículo la paridad USD/MXN se ubica en 17.02 lo que representa un mínimo no visto desde junio de 2024 y en lo que va del año el MXN acumula una ganancia de 5.33%. Parecen lejanos esos 25 pesos por dólar que se alcanzaron en 2020 en plena pandemia; incluso se ven lejanos esos niveles por encima de 20 pesos registrados a inicios de 2025.

El fortalecimiento del MXN no es aislado, es decir, otras monedas emergentes reflejan un desempeño similar; de hecho, el principal ganador en lo que va del año es el peso colombiano (COP), que en este 2026 acumula una ganancia de 17.7% y el real brasileño (BRL) +5.6%.

Es innegable que el buen desempeño de estas monedas se explica, en parte, por el diferencial de tasas y las operaciones de carry trade, curiosamente estos tres países presentan unas de las tasas reales más altas en el mundo (dejando de lado a países con problemas financieros internos); Brasil tiene una tasa real de alrededor de 900 puntos base, Colombia de 600 pb. y México de 350 pb.

En un entorno en que el mercado de bonos de países desarrollados presenta volatilidad y retornos negativos, los inversionistas han volteado a ver otras regiones en donde se pueda generar valor por los diferenciales de tasas. Un ejemplo de lo anterior es el comportamiento del yen japones que a finales de julio alcanzó mínimos que no se veían desde la década de 1980; la preocupación de los desequilibrios por el debilitamiento de la moneda japonesa fue tal que, las autoridades financieras japonesas junto con el departamento del Tesoro de EUA tuvieron que intervenir en el mercado cambiario. 

Hay otros factores que explican el buen desempeño del MXN el cual ya se ha extendido por un par de años, podemos destacar: finanzas relativamente estables, la postura reciente de Banco de México en cuanto a no seguir recortando la tasa de referencia en el corto plazo, una inflación que ha desacelerado y, creo que uno de los factores también más importantes es el buen desempeño del sector externo.

El saldo de la balanza comercial refleja un superávit acumulado hasta junio 2026 por 9,857 millones de dólares, siendo la cifra más alta desde que se tienen registros para un periodo similar. Esto último ha provocado una mayor entrada de divisas al país por lo que la demanda del peso mexicano aumenta.

Tanto las importaciones como las exportaciones han registrado cifras récord y México se ha beneficiado de una reconfiguración del comercio mundial debido a las políticas comerciales y aranceles impuestos por Estados Unidos. El tratado de libre comercio entre los países de América del Norte ha blindado a diversos sectores y productos mexicanos los cuales no pueden ser gravados.    

De corto plazo, el MXN también se ha beneficiado de un debilitamiento generalizado del USD por la intervención mencionada sobre el yen japones, además que las probabilidades de que la FED aumente la tasa de referencia en septiembre han disminuido a 42%, todavía la semana pasada se ubicaban alrededor de 60%.

Las divisas suelen ser direccionales por lo que el rompimiento del soporte llevaría a que la fortaleza del MXN se extienda, no sorprendería un ligero regreso ya que algunos osciladores técnicos están en sobreventa, pero la postura de mediano plazo debería apuntar a niveles por debajo de 17. 

Ni modo, ahora tendremos que sacar nuevamente las calculadoras para hacer las conversiones de tipo de cambio ya que era mucho más fácil multiplicar de manera mental por 20 que por 17.