Reuters.- Los resultados de Nvidia y el simposio de la Reserva Federal en Jackson Hole pondrán a prueba las hipótesis en las que se basa el repunte bursátil de este año, ofreciendo pistas sobre si el auge de la renta variable impulsado por la inteligencia artificial puede resistir la creciente incertidumbre sobre el crecimiento y las tasas de interés.

Los rendimientos de los bonos a nivel mundial se dispararon esta semana , lo que llevó el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años a su nivel más alto desde 2007, ejerciendo presión sobre las acciones y aumentando la preocupación por los costos de financiación para los hogares y las empresas que invierten fuertemente en infraestructura de IA.

Los esfuerzos del Departamento del Tesoro por calmar los mercados duplicando las recompras de deuda a largo plazo solo ofrecieron un alivio breve, ya que los rendimientos se recuperaron el jueves, lo que ha acentuado la atención sobre el evento que se celebrará del 27 al 29 de agosto en Jackson Hole para ver cómo comunica el presidente de la Fed, Kevin Warsh, la política monetaria en un entorno en el que se ha abandonado la orientación .

“Todas las miradas estarán puestas en Jackson Hole… porque todavía no hay mucha claridad. Eso se ve hoy en el mercado de bonos”, afirmó David Wagner, director de renta variable de Aptus Capital Advisors.

El S&P 500 ha bajado esta semana y se sitúa un 2% por debajo de su máximo histórico , ya que el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro aviva las preocupaciones sobre los costos de financiación, lo que lastra las acciones de semiconductores y arrastra al índice de chips de Filadelfia a una caída de alrededor del 5 % en la semana.

Nvidia presenta sus resultados en medio de la inquietud del mercado

Nvidia, cuyos chips sustentan gran parte de la expansión de la infraestructura de IA , publicará sus resultados del segundo trimestre el 26 de agosto. La empresa se ha convertido en un barómetro del ecosistema más amplio de la IA, que abarca desde fabricantes de chips hasta empresas que financian la rápida expansión de la capacidad de los centros de datos. Sus resultados podrían ofrecer una nueva perspectiva sobre la demanda que sustenta ese sector.

“El mercado depende hoy en día en gran medida del sector de la IA, y Nvidia es, sin duda, el actor más destacado”, afirmó Erik Kratz, director de inversiones de Arena Private Wealth. “Esto tiene implicaciones en todos los ámbitos. Hemos visto numerosas operaciones de Nvidia y de financiación (relacionadas con) esta expansión”.

Nvidia se ha asociado recientemente con seis importantes entidades financieras en plataformas de financiación que aspiran a recaudar más de 500,000 millones de dólares para infraestructura de IA, lo que pone de relieve el enorme capital necesario ahora que las empresas y los gobiernos compiten por construir centros de datos para las cargas de trabajo de IA.

El debut de Warsh en Jackson Hole

Al mismo tiempo, los inversionistas estarán pendientes de Jackson Hole en busca de pistas sobre el entorno normativo en el que se llevará a cabo esa expansión. Será la primera aparición de Warsh en Jackson Hole desde que asumió el cargo en mayo de 2026.

Dado que Warsh se está alejando de las orientaciones prospectivas tradicionales, los inversionistas ven el evento como otra oportunidad para que muestre a unos mercados ansiosos cómo pretende abordar la política monetaria y articule el marco que definirá su estrategia a largo plazo.

Conmocionó a los mercados tras la reunión de julio, en la que dio pocas pistas sobre cómo podrían responder los responsables de la política monetaria si la inflación se mantuviera obstinadamente elevada.

“El riesgo de que el mercado reaccione bruscamente es real en este caso”, afirmó Will Sterling, director de inversiones de TritonPoint Wealth. “Mi hipótesis de base es que va a reforzar su marco basado en los datos y dirá: “estén atentos a las cifras”. Creo que no le importa que el mercado tenga que averiguarlo por sí mismo en cierta medida”.

Dado que antes del simposio se publicarán los gastos de consumo personal de julio —el indicador de inflación preferido por la Fed— y un informe sobre el crecimiento económico de EU, los inversionistas obtendrán una visión actualizada de la inflación y del dinamismo económico que podría redefinir las expectativas sobre las tasas de interés.

Los mercados están descontando ahora una probabilidad del 35% de una subida de tasas en septiembre, y las probabilidades aumentan hasta el 66% para diciembre.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EU repuntaron el jueves, revirtiendo gran parte de la caída del día anterior a pesar de los esfuerzos del Departamento del Tesoro por reforzar la liquidez en los bonos y obligaciones a largo plazo.

Wagner, de Aptus, afirmó que el alejamiento de Warsh de las orientaciones prospectivas podría resultar beneficioso con el tiempo, al disuadir a los inversionistas de considerar las señales de la Fed como promesas, aunque ello provoque una mayor volatilidad en los mercados, ya que los operadores realizarán sus propias reevaluaciones sobre las perspectivas de las tasas.

“Todo el mundo teme que la reputación de la Fed se haya visto ahora empañada por culpa de Warsh”, afirmó. “Creo que la Fed es tan independiente como siempre lo ha sido, porque hubo tres votos en contra… sobre qué medidas tomar con respecto a las tasas. Esa es una razón para ser optimistas sobre el futuro de la Fed. Eso podría asustar a los mercados o darles confianza”.