Alsea recuperó dinamismo en el tercer trimestre de 2026, impulsada por la recuperación del tráfico en Starbucks México, la aceleración de Domino’s Pizza y el desempeño de sus restaurantes de servicio completo. La operadora de marcas como Starbucks, Vips y Burger King reportó una utilidad neta de 590 millones de pesos entre julio y septiembre, un crecimiento de 15.3% frente al mismo periodo de 2025, apoyada en menores costos de financiamiento y una mejora en su desempeño operativo.
Los resultados marcaron una mejora frente al segundo trimestre, cuando las ventas mismas tiendas de la compañía crecieron 2.6%. Entre julio y septiembre, este indicador avanzó 4.2% a nivel consolidado, con lo que Alsea retomó el ritmo de crecimiento que registró al inicio del año, de acuerdo con el reporte financiero enviado a la Bolsa Mexicana de Valores.
Las ventas totales ascendieron a 21,243 millones de pesos, un incremento de 1.8% anual. Sin considerar el efecto cambiario, el crecimiento fue de 5.6%. En paralelo, el flujo operativo, medido por el EBITDA y excluyendo el efecto de la norma contable IFRS 16, aumentó 2.2%, a 2,943 millones de pesos, mientras que el margen EBITDA se expandió 10 puntos base, a 13.9%.
La recuperación de Starbucks en México fue uno de los principales factores detrás de la mejora trimestral. La marca registró un crecimiento de 3.1% en ventas mismas tiendas, un cambio de más de cinco puntos porcentuales respecto al trimestre anterior. Según la empresa, el tráfico se recuperó gradualmente después de la Copa Mundial y se fortaleció hacia el cierre del periodo, impulsado por campañas comerciales, lanzamientos de bebidas y productos de temporada.
Alsea señaló que mantuvo su participación de mercado frente a 2025 y destacó la apertura de 57 unidades de Starbucks en México durante los últimos 12 meses, con retornos sobre la inversión superiores a 30%. En Europa, Starbucks Francia también mostró una mejora, con un crecimiento de 6.4% en ventas mismas tiendas, apoyado en iniciativas comerciales y campañas de marketing.
En el segmento de comida rápida, Domino’s Pizza México aceleró el crecimiento de sus ventas mismas tiendas a 4.8%, favorecido por la innovación de producto y el lanzamiento de la pizza Sartén Orilla Suprema. En tanto, los restaurantes de servicio completo mantuvieron una evolución favorable en México y Europa, con más de tres años de crecimiento sostenido, según la compañía.
Por formato, las ventas mismas tiendas consolidadas de Alsea aumentaron 5.3% en comida rápida, 4.4% en cafeterías y 2.8% en restaurantes de servicio completo. En México, el indicador creció 4.9% en comida rápida, 3.1% en cafeterías y 3.2% en servicio completo.
México impulsa el crecimiento
México concentró el mayor peso en los resultados, con ventas por 12,150 millones de pesos, 5.9% más que un año antes. La región representó 57.2% de las ventas consolidadas y aportó 69.1% del EBITDA ajustado antes de IFRS 16. Este último indicador aumentó 6.3%, hasta 2,761 millones de pesos, impulsado por el crecimiento de las ventas mismas tiendas y el control de los gastos de administración.
Europa, que aportó 28.6% de las ventas consolidadas, registró ingresos por 6,079 millones de pesos, una caída de 4.6% anual. Sin embargo, al excluir el efecto cambiario, las ventas crecieron 2.8%, impulsadas principalmente por España, Francia y Benelux. El EBITDA ajustado de la región disminuyó 1.8% en pesos, aunque aumentó 7.3% sin el efecto cambiario.
Sudamérica mostró un desempeño más débil. Las ventas se mantuvieron prácticamente sin cambios en 3,015 millones de pesos, mientras que el EBITDA ajustado cayó 8.6%. Alsea atribuyó el resultado a un entorno de consumo más retador en Chile, una menor dinámica de tráfico en Argentina y una desaceleración temporal en Colombia tras el cierre de algunas unidades derivado de un sismo. La región representó 14.2% de las ventas consolidadas.
La recuperación operativa estuvo acompañada por una mejora en la generación de efectivo. Durante los primeros nueve meses del año, Alsea registró un flujo libre de caja positivo de 955 millones de pesos, frente a un saldo negativo de 2,937 millones en el mismo periodo de 2025. La compañía atribuyó el avance a una menor inversión de capital, una gestión más eficiente del capital de trabajo y menores pagos de intereses tras el refinanciamiento de su deuda a principios de año.
Entre enero y septiembre, la inversión de capital sumó 3,006 millones de pesos, por debajo de los 3,789 millones del mismo periodo del año anterior. De ese monto, 2,420 millones se destinaron a aperturas, remodelaciones y mantenimiento de unidades, mientras que el resto se orientó principalmente a proyectos tecnológicos y de digitalización.
Al cierre de septiembre, la deuda neta de Alsea, sin considerar los arrendamientos derivados de la norma IFRS 16, se ubicó en 29,027 millones de pesos, una reducción de 856 millones frente al mismo periodo de 2025. La razón de deuda neta a EBITDA se mantuvo en 2.5 veces. Con los arrendamientos incluidos, la deuda neta ascendió a 44,358 millones de pesos, 2,747 millones menos que un año antes.
Para el cierre de 2026, la empresa señaló que mantiene su perspectiva de crecimiento y rentabilidad, actualizada en julio. La dirección destacó la recuperación del tráfico en mercados clave y una mayor generación de flujo de efectivo, aunque mantuvo el foco en proteger los márgenes, controlar el gasto y asignar el capital hacia oportunidades con mejores retornos.
