Reuters.- Un error del banco central estadounidense al fijar los tipos de interés durante la última fase de su batalla contra la inflación es el principal riesgo que podría socavar la economía durante el próximo año, según una nueva encuesta de economistas publicada mientras el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se disponía a hablar el lunes.

Entre los 32 pronosticadores profesionales encuestados recientemente por la Asociación Nacional de Economía Empresarial, el 39% citó un “error de política monetaria” como el “mayor riesgo a la baja para la economía estadounidense en los próximos 12 meses”.

Por el contrario, el 23% consideró el resultado de las elecciones presidenciales estadounidenses del 5 de noviembre como el mayor riesgo a la baja y el mismo número citó una intensificación de los conflictos en Ucrania y Oriente Próximo.

Las respuestas de la encuesta, publicada el domingo, muestran la intensa atención que presta la Reserva Federal a la relajación de su política monetaria, con la esperanza de mantener la inflación en un descenso constante hacia su objetivo del 2% y evitar un aumento adicional significativo de una tasa de desempleo que lleva un año aumentando modestamente.

Powell tiene previsto dirigirse a la asociación a las 1755 GMT en Nashville, Tennessee, y se espera que hable en profundidad sobre la decisión de la Fed de recortar su tipo de interés de referencia en medio punto porcentual en su reunión del 17-18 de septiembre y en las consideraciones que enmarcarán una esperada serie de reducciones de los costes de endeudamiento durante el resto de este año y en 2025.

Se espera que la Reserva Federal vuelva a recortar los tipos, en un cuarto o medio punto porcentual, en su reunión del 6 y 7 de noviembre.

Los riesgos generales para la economía están aumentando, según el panel de economistas de la asociación: un 55% que afirma que es más probable que la economía vaya peor de lo esperado que mejor y la política monetaria de la Reserva Federal encabeza la lista de posibles obstáculos.

Según el panel, el crecimiento económico de EEUU se ralentizará hasta el 1,8% el año próximo, frente al 2,6% estimado para este año; la tasa de desempleo aumentará hasta el 4,4%, desde el 4,2% actual, y la inflación se situará el año próximo en el 2,1%. Dos tercios de los encuestados afirmaron que no esperaban una recesión al menos hasta 2026.

¿Política monetaria justo a tiempo?

Tales resultados probablemente serían vitoreados por Powell y la Fed como un “aterrizaje suave” de manual. La inflación, medida por el índice de precios de los gastos de consumo personal preferido por el banco central, ha caído desde un máximo superior al 7% en 2022 hasta el 2,2% el mes pasado sin que se haya producido una recesión ni un fuerte aumento de la tasa de desempleo. Aunque la tasa de paro ha subido al 4,2% desde mínimos de medio siglo el año pasado (3,4%), sigue estando muy por debajo de la media del 5,7% registrada en los datos de la Oficina de Estadísticas Laborales desde finales de la década de 1940.

Pero existe un amplio desacuerdo sobre la forma de terminar el trabajo, lo que pone de relieve la preocupación por la capacidad de la Reserva Federal para evitar mantener los costes de endeudamiento y las condiciones financieras demasiado restrictivas, y ralentizar la economía innecesariamente, o aflojar tan rápidamente que la inflación repunte.

Aunque la mediana de los analistas del panel afirmó que el actual tipo de interés oficial está donde debería estar tras el reciente recorte de tipos de la Reserva Federal, las opiniones se dividieron en torno a esta cuestión, y la mayoría opinó que el banco central ya se ha desviado de su objetivo.

Según el 65% de los encuestados, la bajada de tipos llegó “justo a tiempo”. Pero solo un tercio de ellos cree que el tipo de interés actual es el “correcto”, mientras que otro tercio cree que “el tipo debería ser inferior al 4,75% y el 30% cree que debería ser del 5% o superior”, según la encuesta.

Entre otros riesgos citados, los encuestados estaban divididos sobre qué resultado electoral suponía una mayor amenaza para la economía.

Tener el control del Congreso y de la Casa Blanca en manos de un solo partido puede facilitar la toma de decisiones en temas como el levantamiento del techo de la deuda o la fijación de un presupuesto, pero también puede dar a un presidente más margen para actuar sobre promesas de campaña, como recortes de impuestos o políticas comerciales.

Como riesgo negativo, el 13% dijo que una victoria republicana en la Casa Blanca y el Congreso supondría una amenaza, frente al 10% que opinaba lo mismo de una victoria demócrata de los poderes ejecutivo y legislativo.

Por el contrario, el 7% de los encuestados consideraba positiva una victoria demócrata o republicana en las dos esferas. El 17% de los encuestados considera que un gobierno dividido es un riesgo a la baja y el 13% un riesgo al alza.