Reuters.- SpaceX está lista para comenzar a cotizar en el Nasdaq el viernes después de que los inversionistas inyectaran 75,000 millones de dólares en la mayor salida a bolsa de la historia, apostando por que las ambiciosas metas espaciales, de comunicaciones e inteligencia artificial de Elon Musk puedan justificar una valoración de 1.77 billones de dólares.

Esta cotización histórica consolidó el estatus de Musk como el primer billonario de la historia y catapultó a SpaceX al ranking de las empresas más valiosas del mundo, a pesar de que la firma registró unas pérdidas de casi 5,000 millones de dólares el año pasado y generó solo una fracción de los ingresos que obtuvieron gigantes tecnológicos de valoración similar.

“Los inversionistas pasarán años debatiendo si el precio de la OPI fue demasiado alto o demasiado bajo. Espero mucha volatilidad en los próximos meses”, afirmó Mike Alves, fundador de VIDA Vision Fund, un inversor en SpaceX.

El rendimiento de las acciones también pondrá a prueba la denominada “prima Musk” que ha sido la fuerza impulsora de la valoración de más de un billón de dólares de Tesla, a pesar de haber estado bajo presión durante el papel activo de Musk en la administración del presidente Donald Trump.

“Tenemos que remontarnos 100 años atrás para encontrar emprendedores comparables. Es un visionario diferente a los demás y ejecuta sus planes extremadamente bien”, afirmó Joel Shulman, director ejecutivo de ERShares, que gestiona un ETF con exposición a SpaceX.

Dado que SpaceX se considera ampliamente como un ensayo general para una nueva generación de megacotizaciones, los participantes en el mercado también estarán atentos a las señales sobre el interés de los inversionistas de cara a las próximas salidas a bolsa de los pesos pesados de la IA, Anthropic y OpenAI.

Las bolsas y los suscriptores se ven presionados para demostrar que pueden gestionar los extraordinarios volúmenes de órdenes de la salida a bolsa y evitar que se repitan los fallos técnicos que empañaron el debut de Meta en 2012.

Es probable que las acciones no se negocien hasta mediados de la jornada bursátil, ya que la bolsa recopila las órdenes de compra y venta y los suscriptores retrasan la negociación hasta que se equilibren la oferta y la demanda . SpaceX fijó el precio de la OPI en 135 dólares por acción y vendió 555.56 millones de acciones.

Esta OPI récord es la culminación de las ambiciones que Musk ha albergado durante mucho tiempo en el ámbito espacial y tecnológico, y ha destacado por reescribir el manual de OPI de Wall Street y atraer a legiones de inversionistas minoristas al mercado.

La mayor salida a bolsa del mundo

Con 75,000 millones de dólares, los ingresos de la operación duplicaron con creces los de la OPI récord de Saudi Aramco en 2019. Se prevé que SpaceX se convierta en la primera empresa estadounidense en debutar con un valor de un billón de dólares y en la séptima mayor empresa de EU por capitalización bursátil.

“Elon bromea diciendo que hacemos lo imposible, solo que lo hacemos tarde”, declaró la directora de operaciones de SpaceX, Gwynne Shotwell, a la CNBC en una entrevista.

La valoración podría aumentar aún más si los suscriptores ejercen su derecho a vender acciones adicionales, una decisión que suele tomarse en los 30 días posteriores a la oferta.

Aunque es posible que SpaceX tenga que esperar para entrar en el S&P 500 su esperada inclusión por la vía rápida en el Nasdaq 100 la convertirá pronto en una participación importante para los fondos pasivos y los ETF que replican el índice, lo que creará una nueva fuente de demanda para sus acciones.

Tardará aproximadamente un mes en incorporarse a dicho índice en virtud de las nuevas normas de entrada rápida del Nasdaq, en contraposición a la espera habitual de hasta un año.

Algunos analistas esperan que el debut de SpaceX desencadene una reorganización de las carteras de los inversionistas, lo que generaría presión vendedora sobre otros pesos pesados del sector tecnológico a medida que los fondos se reorienten hacia estas acciones.

Una oportunidad de mercado de 28.5 billones de dólares

A pesar de todo el entusiasmo que rodea a la OPI, determinar cuál es el valor real de SpaceX sigue siendo un ejercicio de valoración difícil.

SpaceX afirmó que su oportunidad de mercado asciende a 28.5 billones de dólares, una cifra que calificó como la mayor de la historia de la humanidad. Con su posición de liderazgo en el sector espacial —la empresa afirma que sus operaciones son responsables de más de cuatro quintas partes de la masa lanzada a órbita en los últimos tres años— y los ingresos de Starlink, algunos inversionistas señalaron que cuenta con una base sólida sobre la que construir.

John Belton, gestor de carteras de Gabelli Funds, afirmó que la mejor comparación con SpaceX es la empresa de vehículos eléctricos de Musk, Tesla, ya que ambas cuentan con un negocio consolidado y “una oportunidad ambiciosa en el otro extremo”. “Para Tesla, se trata de cosas como la robótica humanoide y otras aplicaciones futuras. Para SpaceX, es el negocio de la IA”, dijo.

Entre los obstáculos para su enorme valoración se encuentran los esfuerzos de rivales como Blue Origin, de Jeff Bezos, por acelerar la comercialización del espacio y conseguir contratos gubernamentales en un intento por abrir nuevos mercados más allá de la Tierra. Los analistas de Morningstar afirmaron a principios de este mes que su valoración más justa ronda los 780,000 millones de dólares, menos de la mitad de su capitalización bursátil inicial.

“No es una empresa que se compre basándose en los fundamentos. Para mí, la analogía es Amazon. Fue una empresa que cambió nuestra forma de vida”, afirmó Nancy Tengler, directora ejecutiva y directora de inversiones de Laffer Tengler Investments. “Si la acción cae a 100 dólares, no es lo ideal, pero no cambiaría nuestra visión a largo plazo. Queremos participar”.

Las acciones de las empresas espaciales subieron en las operaciones previas a la apertura del mercado, con Intuitive Machines, Planet Labs y Satellogic registrando subidas de entre el 3.3% y el 4.5%.