Reuters.- El conflicto de Oriente Medio ha alterado las perspectivas macroeconómicas mundiales, y UBS ha descubierto que los bancos centrales están adoptando un tono desigual.

Un equipo de economistas utilizó un rastreador de modelos de gran tamaño de IA para medir el tono de las políticas de la Reserva Federal, el Banco Central Europeo y el Banco de Japón. En la Reserva Federal , UBS considera que la comunicación se está alejando de una prolongada fase moderada.

Tras un tono inicialmente moderado desde finales del verano de 2025, la comunicación de la Reserva Federal se ha vuelto más agresiva desde la reciente conmoción geopolítica, impulsada por una renovada atención a la inflación. Pero, críticamente, este cambio en el lenguaje no ha ido acompañado de un lenguaje más débil sobre el crecimiento o el mercado de trabajo, dejando la señal general todavía moderada, aunque con una lenta tendencia al alza.

Entre los oradores, el presidente Jerome Powell destaca como la voz más dura, seguido por el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams. El gobernador de la Fed, Michael Barr, se mantiene firme en el lado moderado, según el análisis de IA de UBS. En el BCE , UBS afirma que se ha mantenido un fuerte repunte de la postura agresiva tras el inicio del conflicto en Oriente Próximo, pero que ahora ha empezado a remitir.

“El crecimiento y el tono del mercado laboral, que estaban en una tendencia al alza al inicio de la conmoción, ahora se han aplanado, compensando parte del persistente impulso inflacionista agresivo”, dicen los analistas.

Entre los responsables políticos, Isabel Schnabel, Gabriel Makhlouf y Joachim Nagel se sitúan en el extremo más duro, mientras que Olli Rehn es más moderado, según UBS, y la presidenta Christine Lagarde se sitúa cerca del centro de la distribución.

En el BOJ , UBS afirma que el anterior impulso de línea dura se ha detenido. La inflación sigue siendo el principal motor del tono, pero hay indicios de una mayor cautela en torno al crecimiento y la política, y la propia retórica sobre la inflación empieza a estancarse.

Los mensajes recientes también han sido escasos, por lo que UBS concluye que el Banco de Japón está entrando en una fase de consolidación, en lugar de prolongar su anterior giro hacia la política monetaria agresiva.

Los tres bancos centrales se reunirán la última semana de abril para debatir la política monetaria. Los mercados monetarios apuntan a un 20% de probabilidades de que el BCE suba los tipos y a un aproximadamente 18% de que lo haga el Banco de Japón, mientras que se espera que la Reserva Federal no modifique su política monetaria, según los datos de LSEG.