Reuters.- Nubank, el mayor banco digital de Latinoamérica, registró unos ingresos netos en el primer trimestre por debajo de las expectativas de los analistas, ya que las provisiones aumentaron debido al rápido crecimiento de los préstamos, al tiempo que señaló una expansión cautelosa en EEUU después de que su negocio en México alcanzara el umbral de rentabilidad por primera vez.

La brasileña Nu Holdings informó el jueves de un aumento del 41% en sus ingresos netos, hasta los 871,4 millones de dólares, aunque estos quedaron por debajo de la estimación de los analistas, que era de 980 millones de dólares. Los ingresos aumentaron un 42%, hasta los 5,300 millones de dólares, superando las expectativas de 4,500 millones de dólares.

Las acciones cayeron casi un 9% en las operaciones fuera de horario tras la publicación de los resultados, pero recortaron las pérdidas hasta alrededor del 3% durante la conferencia de la empresa con los analistas.

El trimestre “parece débil a primera vista”, señalaron los analistas de J.P. Morgan en una nota, pero argumentaron que la reacción del mercado podría resultar demasiado negativa, ya que el incumplimiento se debió en gran medida a una mayor dotación para préstamos.

México alcanza el umbral de rentabilidad

Nubank cerró marzo con 135.2 millones de clientes, un 14% más que el año anterior, incluidos más de 15 millones en México, donde el negocio alcanzó el umbral de rentabilidad por primera vez.

“México está superando a Brasil en todos y cada uno de los indicadores clave de rendimiento en términos de crecimiento, compromiso y rentabilidad”, declaró a Reuters el director financiero, Guilherme Lago, en una entrevista.

Restó importancia a los recientes cambios en las operaciones en México, como el fin de la alianza con la cadena de tiendas de conveniencia Oxxo, que atribuyó a dificultades normativas.

La calidad de los activos en Brasil en el punto de mira

La cartera crediticia total de Nu creció un 40% interanual hasta alcanzar los 37,200 millones de dólares, mientras que los depósitos aumentaron un 22% hasta los 42,400 millones de dólares.

La ratio de morosidad de 15 a 90 días de la empresa, un indicador clave de la morosidad temprana, subió al 5.0 % en el trimestre desde el 4.1 % del trimestre anterior. Sin embargo, Lago afirmó que el aumento se ajustaba a los patrones estacionales y no apuntaba a un deterioro generalizado de la calidad de los activos en Brasil, donde los inversores han seguido de cerca las perspectivas del crédito al consumo a medida que aumenta el endeudamiento de los hogares.

“No vemos ningún indicio de deterioro de la calidad de los activos”, afirmó Lago. “Eso nos ha dado la confianza necesaria para seguir creciendo y ganando cuota de mercado”.

Afirmó que la mayor parte del aumento de los préstamos morosos reflejaba la estacionalidad del primer trimestre, mientras que otra parte se debía a una expansión deliberada hacia segmentos de mayor riesgo y a cambios en la gama de productos.

Eso podría seguir siendo un escollo para los inversores, según J.P. Morgan, ya que la preocupación por el ciclo crediticio de Brasil podría hacer que un aumento de los préstamos impagados “no sea bien recibido”.

Lago señaló que la cartera de préstamos de Nubank, de duración relativamente corta, le permite reaccionar rápidamente si las condiciones crediticias empeoran. La duración media de su cartera de tarjetas de crédito en Brasil es de unos tres meses, afirmó, en comparación con los aproximadamente dos meses de México.

Expansión cautelosa en EU

En cuanto a la expansión internacional, Nu afirmó que adoptaría un enfoque mesurado para entrar en el mercado estadounidense, y se espera que la inversión máxima se mantenga por debajo de 100 puntos básicos de su ratio de eficiencia consolidado tanto en 2026 como en 2027.

Lago se negó a dar detalles sobre la estrategia de entrada en el mercado estadounidense de Nubank, alegando razones de competencia, pero señaló que la entidad ve margen para una combinación de banca de bajo coste, herramientas basadas en la inteligencia artificial y una sólida experiencia de usuario para atraer a los consumidores estadounidenses.